È vero, "its" come pronome è molto raro, specialmente come soggetto della frase.
Comunque, si trova in alcune posizioni, solitamente alla fine della frase:
--John ate his dinner while his puppy ate its.
Un altro esempio:
--Several of the buttons on this jacket are missing. You should buy this one; **its** are all there.
Questo esempio utilizza il pronome "its" come soggetto della frase "Its are all there." Comunque, la frase suona molto strana. Io non l'avrei mai detta.
Dunque, direi che esiste; è completamente possibile usarlo, ma non è affatto comune.
Queste pagine in vari dizionari includono note sull'uso che confermano che non è comune:
http://en.wiktionary.org/wiki/its
http://dictionary.reference.com/browse/its
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@ giuliettamaino: Nella frase "judge a book by its cover" la parola "its" non è un pronome possessivo, ma un aggettivo possessivo (aggettivo che modifica "cover"). La forma in aggettivo è molto comune; è la forma in pronome che è molto rara.
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Mi fa piacere che ti sia stata utile la mia risposta, toz! Sì, io direi che è un errore, perché anche se non è molto comune come soggetto, è più possibile usarlo come oggetto, come ho mostrato sopra nell'esempio.
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@ tomcat: tutte quelle frasi usano "its" come aggettivo (un aggettivo modifica un sostantivo). Questa domanda parla di "its" come pronome (un pronome non modifica niente).